Inflasi Memoderasi Hubungan Capital Intensity, Firm Growth dan Exchange Rate dengan Firm Value Pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar dalam Bursa Malaysia Tahun 2019-2023

Authors

  • Vicky Haeru Putera Universitas Pamulang
  • Holiawati Holiawati Universitas Pamulang
  • Zulfitra Zulfitra Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.35870/jemsi.v12i2.5427

Keywords:

Capital Intensity, Exchange Rate, Firm Growth, Firm Value, Inflation

Abstract

The purpose of this study is to examine and empirically demonstrate how inflation moderates the link between firm value, exchange rate, capital intensity, and company growth. This study employs an associative quantitative research design. The secondary data utilized was gathered from the www.bursamalaysia.com website. Companies in the energy sector that are listed on Bursa Malaysia between 2019 and 2023 make up the study's population. Purposive sampling using preset criteria was employed to carry out the sampling procedure, yielding 140 observations in total. Moderated regression analysis (MRA), and multiple linear regression techniques were used to test the data, hypothesis test (statistical t-test and coefficient of determination test) using the Eviews 12 program. The study's findings show that while business expansion and exchange rates have little bearing on firm value, capital intensity does. Capital intensity, firm growth, and the exchange rate with firm value cannot be moderated by inflation.

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biographies

  • Vicky Haeru Putera, Universitas Pamulang

    Program Studi Magister Manajemen, Universitas Pamulang, Tangerang Selatan, Indonesia.

  • Holiawati Holiawati, Universitas Pamulang

    Program Studi Magister Manajemen, Universitas Pamulang, Tangerang Selatan, Indonesia.

  • Zulfitra Zulfitra, Universitas Pamulang

    Program Studi Magister Manajemen, Universitas Pamulang, Tangerang Selatan, Indonesia.

References

Alamsah, J., & Adi, A. E. (2022). Pengaruh perencanaan pajak dan capital intensity terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4(12), 5564–5571. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i12.2015.

Ambara, A., & Malau, M. (2023). Effect of tax planning, audit quality, and capital intensity on company value with independent commissioners as moderation variables. Journal of Social Science (JoSS), 2(1), 209–218.

Amelia, A., et al. (2022). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, leverage, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen dan E-Commerce. https://doi.org/10.30640/digital.v1i3.432

Anggraini, F., & Wahyono, M. A. (2020). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, likuiditas, solvabilitas, dan inflasi terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan yang konsisten terdaftar dalam indeks LQ-45 periode 2016–2018) [Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta].

Aniatun, N., Perwitasari, W. D., & Pramitasari, T. D. (2022). Pengaruh capital intensity dan thin capitalization terhadap nilai perusahaan dengan tax avoidance sebagai variabel intervening pada perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI periode 2017–2020. Jurnal Mahasiswa Entrepreneurship (JME), 1(2), 302.

Anzani, N. (2023). Pengaruh inflasi, nilai tukar, profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi (Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 2015–2020) [Undergraduate thesis, Universitas Muhammadiyah Yogyakarta]. https://doi.org/10/Lampiran.pdf.

Dao, F., et al. (2022). Pengaruh pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, nilai tukar, dan suku bunga terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food & beverage di Bursa Efek Indonesia. JEMMA (Journal of Economic, Management and Accounting), 5(1), 83.

Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh pertumbuhan penjualan, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.

Hidayat, T., Yahya, A., & Permatasari, M. D. (2023). Pengaruh financial distress, inflasi, dan nilai tukar terhadap keputusan investasi serta implikasinya pada nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 8(1). https://doi.org/10.37366/akubis.v8i01.744.

Indrarini, S. (2019). Nilai perusahaan melalui kualitas laba: Good governance dan kebijakan perusahaan. Scopindo Media Pustaka.

Ismiati, A., Mulyani, S., & Afifi, Z. (2023). Pengaruh current ratio, intensitas modal, net profit margin, dan debt to equity ratio terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2021. Jurnal Economina, 2(11), 11.

Mahardikari, A. K. W. (2021). Pengaruh profitability, liquidity, leverage, dividend policy, firm size, dan firm growth terhadap nilai perusahaan. Dividend Policy, 9.

Mohamed, M. M. A., & Abd El-Aziz, A. S. T. (2024). The impact of foreign currency exchange rate changes on firm value (An applied study on companies listed on the Egyptian Stock Exchange). https://doi.org/10.21608/masf.2024.374399.

Murjiani, D., & Adiyanto, M. R. (2023). Pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017–2022. Accounting and Management Journal, 7(2), 2. https://doi.org/10.33086/amj.v7i2.3755.

Noviyanti, N., Ismawati, I., & Rosiana, R. (2022). The effect of capital expenditure and corporate hedging on firm value with exchange rate as moderating variable: Firm value. Journal of Applied Business, Taxation and Economics Research, 2(1), 1.

Nugraheni, P., & Risman, A. (2025). The determinants of firm value: Commodity prices, exchange rates, inflation, and business risk as intervening variable. International Journal of Indonesian Business Review, 4(1).

Nursalim, A. B., Rate, P. V., & Baramuli, D. N. (2021). Pengaruh inflasi, profitabilitas, solvabilitas dan ratio aktivitas terhadap nilai perusahaan sektor manufaktur periode 2015–2018. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 9(4), 559–571. https://doi.org/10.35794/emba.v9i4.36403.

Pasaribu, U., Nuryartono, N., & Andati, T. (2019). Pengaruh faktor internal dan eksternal perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 5(3), 441–441.

Pertiwi, P. H., & Hidayat, I. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas dan nilai tukar terhadap nilai perusahaan pada perkebunan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 9(9).

Pujiati, A., & Hadiani, F. (2020). Analisis pengaruh profitabilitas, kebijakan dividen, inflasi dan nilai tukar terhadap nilai perusahaan.

Putra, A. E. (2021). Pengaruh struktur modal, inflasi, nilai tukar, produk domestik bruto terhadap nilai perusahaan dengan kinerja perusahaan sebagai variabel moderasi: Studi perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020 [Undergraduate thesis, Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang].

Rosalia, J., Utami, W. B., & Pratiwi, D. N. (2022). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, kebijakan dividen, sales growth, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan (Studi kasus pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2015–2019). Jurnal Akuntansi dan Pajak, 22(2). https://doi.org/10.29040.

Saputra, D., Yudha, A. M., & Ulnisa, T. (2024). Pengaruh tingkat suku bunga, nilai tukar dan inflasi terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2017–2021. JAF (Journal of Accounting and Finance), 8(1).

Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Competence: Journal of Management Studies, 15(1), 90–108. https://doi.org/10.21107/kompetensi.v15i1.10563.

Sebo, S. S., & Nafi, M. (2021). Pengaruh inflasi, nilai tukar, suku bunga, dan volume transaksi terhadap harga saham perusahaan pada kondisi pandemi Covid-19. Jurnal Akuntansi dan Perpajakan, 6(2), 113–126.

Sitompul, S. K., Gultom, R., & Napitupulu, J. (2023). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dengan inflasi sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2021. Jurnal Ilmu Manajemen METHONOMIX, 6(2), 123–134. https://doi.org/10.46880/mtx.Vol6No2.pp123-134.

Spin, I. T. (2020). Pengaruh arus kas, laba akuntansi, profitabilitas, inflasi terhadap return saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2015–2019 [Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau].

Supia, M. I., Aprilia, S., Sembiring, N., Karo, L. M. B., & Aruan, D. A. (2021). Pengaruh current ratio, intensitas modal dan net profit margin terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2019. 5(2).

Widarnaka, W., Sunardi, N., & Holiawati, H. (2022). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan hutang sebagai variabel moderasi. Jurnal Syntax Admiration, 3(10), 1341–1352. https://doi.org/10.46799/jsa.v3i10.489.

Zuhro, L., & Irsad, M. (2022). Pengaruh rasio profitabilitas, leverage, likuiditas, inflasi dan suku bunga terhadap nilai perusahaan pada perusahaan properti, real estate dan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016–2020. YUME: Journal of Management, 5(1), 1. https://doi.org/10.37531/yum.v5i1.1533.

Downloads

Published

2026-04-01

Issue

Vol. 12 No. 2 (2026): April 2026

Section

Articles

License

Copyright (c) 2026 Vicky Haeru Putera, Holiawati Holiawati, Zulfitra Zulfitra

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Authors who publish with this journal agree to the following terms:

1. Copyright Retention and Open Access License

Authors retain copyright of their work and grant the journal non-exclusive right of first publication under the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0).

This license allows unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.

2. Rights Granted Under CC BY 4.0

Under this license, readers are free to:

  • Share — copy and redistribute the material in any medium or format
  • Adapt — remix, transform, and build upon the material for any purpose, including commercial use
  • No additional restrictions — the licensor cannot revoke these freedoms as long as license terms are followed

3. Attribution Requirements

All uses must include:

  • Proper citation of the original work
  • Link to the Creative Commons license
  • Indication if changes were made to the original work
  • No suggestion that the licensor endorses the user or their use

4. Additional Distribution Rights

Authors may:

  • Deposit the published version in institutional repositories
  • Share through academic social networks
  • Include in books, monographs, or other publications
  • Post on personal or institutional websites

Requirement: All additional distributions must maintain the CC BY 4.0 license and proper attribution.

5. Self-Archiving and Pre-Print Sharing

Authors are encouraged to:

  • Share pre-prints and post-prints online
  • Deposit in subject-specific repositories (e.g., arXiv, bioRxiv)
  • Engage in scholarly communication throughout the publication process

6. Open Access Commitment

This journal provides immediate open access to all content, supporting the global exchange of knowledge without financial, legal, or technical barriers.